www98Tlansps937C  1二宫和香

德国经济顾问委员会由德国总统任命的五位经济学家组成，其每年11月发布的经济预测报告具有相当高的权威性，被德国政府和各方所看重，故民间又称其为“经济五贤人”。15日，该委员会主席施密特和委员会成员彼得·容根、拉尔斯·费尔德在柏林与中国社会科学院代表团进行交流后接受了中国媒体的采访并回答了中新社记者有关提问。

还有一点就是风险承受能力，如果我当初挣了钱我把钱亏掉还能不能重新挣掉，对于绝大多数投资者来说没有办法再挣回来了，因为你错过那个历史时点。所以未来经济不确定性是非常大的，这个时候去投PE基金，一下做七年的PE基金怎么好，我个人绝对不碰，七年以后的事谁能说得准？谁也说不准。你作为一个投资者来说要看越来越短，量化对冲的好处就是提供有流动性的内部收益产品，你真正需要流动性你可以随时走。

一龙号称中国搏击民族英雄，我曾经连续揭发一龙在过去的很多比赛中存在诸多的造假嫌疑，有些已经得到验证。我们这次完全按照武林风规则打，三回合，每回合3分钟，只有站立打击，没有地面！一龙体重77公斤（平时83公斤），我能够减重到85公斤（已经极限了。。。要死的）。虽然我的体重比一龙要重一些，但只是个退役的38岁的三四流的散打爱好者。所以战绩和名气都是一龙占优，两者相对是公平的！

野村证券首席美国经济学家LewisAlexander也认为，目前来看，政府关门未对经济前景造成太大的永久性损害。在他看来，接下来最重要的是要看消费者和商业信心是否会从近期的下跌中反弹。LewisAlexander还注意到，美国国会和总统需在未来三周内就边境安全问题继续谈判并达成协议。他提醒称，美国将在3月1日再度面临政府债务上限的调整问题。从更长的时间跨度来看，为避免2019年第四季度政府支出大幅下降，美国2020财年政府债务上限必须得到提高。因此，LewisAlexande认为，即使政府停摆暂时结束，财政政策依然面临相当大的不确定性。

对于银行理财和其他类型金融机构公平化的对待我觉得迈出了一步。实际上所有资管的品种在新规之后一定有所萎缩，货基增长了接近5000个亿。我们再看一下摊于成本法，我们认为按照ALFS摊于成本的净值也是计量的净值。最近大家知道中融新大的债券，很小的成交量就从100块钱打到20块钱。我不是说对这些基本面出现问题的一定会在信用利差方面充分的展现出来，这体现了市场的力量，这是非常对的。实际上我们应该平衡好信用风险和流动性风险，可能有些是一些流动性的风险。如果我们完全采用市场对市场，市场的波动肯定会显著加大。所以我觉得至少在监管政策的微调方面我们看到了一个有利于市场做一些有序、稳定的变化。这是老的新产品的交接。

就是你的模型做得很完美，你能获得α，但你未必能给投资人挣到钱，因为你必须要战胜基差，剩余的才是给投资者。所以就算量化模型做得好，一个绝对收益的量化对冲基金也是可能亏钱的。2α可以做什么产品？α可以做什么产品？基本上可以做三类产品。刚才我讲的第一类的就是中性产品，最主流的就是做中性产品，这个是需求最大的对冲产品。大家知道，虽然我们在座的可能很多是做股票的，但是实事求是地说，在任何市场里对固定收益的需求远远大于对股票的需求，这是事实，而且这种需求不是一个量级的。如果你能做出一个跟股票市场涨跌不相关的类绝对收益的产品，这个需求是很大的。