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责任编辑：鲍一凡大咖激辩A股：牛市起点要相信市场的力量 看好4大主线圆桌讨论环节，海通证券研究所副所长、首席策略分析师荀玉根，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院副院长王涵，东吴证券首席经济学家陈李， 华泰证券首席宏观分析师李超，申万宏源证券研究所所长、首席策略分析师王胜，就宏观经济以及2019资本市场策略进行了探讨。

2）鲍威尔表态偏中性，继续强调将未来加息节奏的调整主要取决于经济表现和通胀状况，19年加息路径还需要观察更多数据，同时强调缩表进程将继续推进。3）美联储下调今明两年经济和通胀的预期。在经济展望中，美联储下调2018年GDP经济预期0.1%至3.0%。下调2019年经济预期0.2%至2.3%，2020年和2021年经济预期保持不变，长期经济预期上调0.1个百分点至1.9%，显示联储认为未来一年内美国经济增速将进一步放缓。通胀方面，联储对今明两年总体PCE及核心PCE均有所下调，其中，2018年总体PCE下调0.2%至1.9%，下调2019年总体PCE0.1%至1.9%，对2018-2021年核心PCE均下调0.1个百分点，分别为1.9%、2.0%、2.0%及2.0%。

根据美媒报道，在美国副总统彭斯今年8月访问巴拿马期间，就有4名美军人员被指在准备彭斯抵达事宜时，将外国女性带至别处。这4人中，分别有两人来自陆军，两人来自空军，而据美媒透露，他们与本次被控的三人恰是来自同一白宫团队。而就在上周周四（16日，）美国华盛顿州上空就出现一个巨大的不可描述之物（画黄图），当地居民纷纷把画面拍下，将照片上传到网站并传给当地媒体。经调查后，发现图案由一名美国海军驾驶战机画出，美国海军随即就事件致歉，指该名机师行为并无任何训练价值，绝对无法接受。

银行间外汇市场的出现使我国有了真正意义上的外汇市场。一般来说外汇市场就是指银行间外汇市场，而外汇调剂市场只是企业间外汇交易的市场，还不是真正意义上的外汇市场。1994年外汇管理体制重大改革中，取消了企业外汇留成制度，改行结售汇制度，对办理结售汇业务的银行规定外汇周转头寸限额。与之相适应，1994年4月建立银行间外汇市场，仿效公开化的外汇调剂中心，实行会员制和竞价成交方式，会员变成主要是银行等金融机构，汇率变动采取日波幅管理。银行间外汇市场的建立是我国外汇市场向国际规范化市场突破性的跨越，独特的市场安排对稳定汇率起到了重要作用，也经受住了1997年亚洲金融危机的考验。

同时，大量盈利水平高得多的私营企业却缺少融资渠道，甚至不得不求助于影子银行。从图2和图3可以看到，我们非金融企业杠杆率一直是波动中上升，但是我们非金融企业利润率却在2008年以后出现了下降趋势，尤其是国有控股企业下降更为明显。图3 国有企业私营企业销售利润率

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